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【金沙贵宾会是诈骗集团吗】上市后首不派息P:SOHO中国净利降三成 六大支柱出租率全面下滑

2020-04-05 05:04:17 6892039 英语

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  上市后首不派息NUl!SOHO中国净利降三成q,六大支柱出租率全面下滑丨财报AlphaGo

  来源:?投资时报?

  原创 王彦强

  从3A“销售mXuNg”向DS“自持bI8”物业转型的过程中kZ2aG,SOHO中国营收已下滑多年UI,时至2019年更是增收不增利jpy7,8大支柱项目中y2vg,有6个出租率下滑kb,其中望京SOHO出租率降幅达12个百分点

  xYgxS《投资时报Gv》研究员? 王彦强

  在一路kSe“卖卖卖iDVP”之后9db,SOHO中国有限公司I(下称SOHO中国U9,0410.HK)俨然成为了一家收租型公司MnT3,在出售物业收入占比较小的2019年57A,其净利润显得有些不太乐观GmaW。

  年报显示2e,2019年SOHO中国实现营业收入18.47亿元MnI,同比上涨11%ype;毛利15.1亿元IJ,同比上涨18%tW;实现年度净利润13.2亿元OJHw,同比下滑32.27%Ja。

  就以上数据来看OYZ,SOHO中国虽然营收还在增长97Ik,但净利润已下滑三成TSHJ7,而一直被市场广泛关注的共享办公项目——SOHO 3QjjD,其具体运营数据依然未在年报中披露FJu64。

  从具体项目来看9,SOHO中国的租金收入主要来自于北京和上海地区的8个SOHO项目3St,而lZnB《投资时报b》研究员注意到50o,在这8个项目中oan,有6个项目的出租率下滑2uw,其中9Q8,望京SOHO出租率降幅达12个百分点DWyS。

  此外值得注意的是R053,该公司自2012年进行业务转型以来M,营业收入便有所下滑alh,近五年营业收入一直在20亿元以下徘徊9A。

  近期Ej,市场有消息称MH,全球最大房地产私募基金公司黑石集团拟与SOHO中国就私有化进行谈判5M9z,交易价值40亿美元XnKR,约合每股6港元kPzxv0。

  对此gdEJ,SOHO中国回应称RyQEG,mE“公司在与海外金融投资者洽谈lQdJL,以探讨进行战略合作的可能性GS”306。至于前述进入投资者将如何对SOHO中国股份作出要约3ZsI,目前尚无定数Qno。

  截至2020年4月1日6Zk,SOHO中国报收于3.92港元/股I2Od,近一年股价涨幅不菲Z6J6,约达30%V。不过较其于2020年3月12日创下的4.8港元/股年内高点vg,下降18.3%rZ2z,市值为200.2亿港元PF。

  S“六大项目mC4o”出租率集体下滑

  SOHO中国的主要业务包括投资房地产开发、物业租赁及物业管理GD。在2019年18.47亿元的营收中15O,租金收入占比超过99%Jik,达到18.33亿元3uS;出售物业单位的收入仅1433.5万元zk4,占比不到1%2JMMU。

  分项目来看RQ3z,SOHO中国的租金收入主要来源于北京和上海的8个SOHO项目6,分别为北京前门大街z4JyUk、望京SOHOww、光华路SOHO0、银河及朝阳门SOHOJMr、SOHO复兴广场uSs、外滩SOHOYlDkZ、SOHO天山广场g0LlD、古北SOHOAML。

  从出租率来看QF,北京地区的4个项目均有所下滑cvvE。其中JJyoH,前门大街项目出租率为95%DoX,同比下滑5个百分点;望京SOHO出租率为86%HZ,同比下滑12个百分点g;光华路SOHO出租率为87%VI,同比下滑8个百分点h;银河及朝阳门SOHO出租率为94%rp7V,同比下滑3个百分点。

  上海地区的出租率也不容乐观4。SOHO复兴广场出租率为95%Rvb,同比下滑1个百分点2sJyr;外滩SOHO出租率为78%B9,同比下滑9个百分点7gRx2;SOHO天山广场出租率为97%pVl6xp,同比上涨2个百分点;古北SOHO出租率为67%R(2019年2月开业Ixg)BF。

  从以上数据来看fgJ,出租率最低的是古北SOHOsWJ,仅为67%GnKpvQ;出租率最高的是SOHO天山广场T4,为97%oTI。值得注意的是ue81f,除SOHO天山广场项目外m,剩余项目出租率均有所下滑uUZ,其中yf29,望京SOHO出租率降幅达12个百分点WXZy40。

  从租金贡献来看7QU8Y,望京SOHO贡献最多,为3.82亿元UQ;其次为光华路SOHO贡献租金2.65亿元W、SOHO复兴广场贡献租金2.33亿元oVx9、SOHO天山广场贡献租金2.07亿元OSg。其他包括前门大街项目IppwP(1.11亿元QKg)HF、银河及朝阳门SOHOS62(1亿元dr)DeI、外滩SOHOF(1.76亿元hzHJ5S)和古北SOHOJLhw(9229.7万元DI)贡献租金均未超过2亿元u3M5。

  截至2019年末e4y0m,SOHO中国投资物业资产价值约为618.33亿元YCywGR,年度的投资物业评估增值约为11.68亿元。

  SOHO中国近一年股价走势nax(港元/股7)

  数据来源TpJ:Wind

  营收多年疲软 净利润下滑

  事实上iZc,从2007年上市至2012年间q9,SOHO中国曾获得快速发展KMd,并逐渐形成了商业地产Vsr“开发+销售nt”的模式nD05,其营业收入从2007年的69.53亿元上升至153.05亿元sB1,同期年度净利润也从19.87亿元上升至106.47亿元。

  然而O3bSN,自2012年开始gLS,SOHO中国提出从Htg6“销售H”向iYmE“自持tnh”物业转型MprNt0,其主要收入来源也从卖楼转变为收租tOHds,营收也开始下滑Id9。

  据年报显示1wfAiW,2013—2018年度JRt,SOHO中国分别实现营业收入146.2亿元xB、60.98亿元d、9.95亿元9D、15.77亿元hdTm、19.63亿元和17.21亿元VWR;实现年度净利润74.36亿元XSgT、41.51亿元eS7、5.63亿元2bO、9.08亿元jy、47.91亿元和19.49亿元Sxb。

  直至2019年bHBr,SOHO中国实现营业收入18.47亿元,同比上涨11%gqT;年度净利润达13.2亿元czNj2,同比减少32.27%YFVvU。

  从以上数据可以看出IS2,SOHO中国营收有所下降cE,近五年收入一直持续在20亿元以下徘徊Lozf。而《投资时报TP》研究员梳理发现8XqhSG,该公司年度净利润大幅增长的年份也都与出售资产有关gguZ,以2018年年报看u9lVy,SOHO中国50亿元出售凌空SOHO所获9.87亿元利润被录入当期报表Sk。

  另外,2019年年报中DrR,SOHO中国明确表示83D“董事会决议本年度不派发末期股息cL60z”zhqa,而4M0w《投资时报t》研究员注意到yepNi,这也是该公司上市以来首次表示不派息FIlm。

  据了解XQH0,从2007—2017年度T,SOHO 中国始终保持相对较高的派息率cWa,可2018年6B,股息支付率突然下滑至8.08%,直到2019年干脆不派息9。

  业内人士表示NECS,此次SOHO中国不派息或与此前传闻黑石集团私有化收购有关sXJ。需要注意的是uN,SOHO中国董事长潘石屹bNu、CEO张欣夫妇合计持有SOHO中国63.93%股份SzWl,是该公司的大股东RF28G。

  据不完全统计I,SOHO中国近年来已累计出售资产收入近300亿元vGAc0a,超过其目前市值hENvp。

  此外HfED,该公司年报指出,截至2019年12月31日Xk,SOHO中国的总借贷共计约180亿元。其中tPfE,约16.32亿元将于一年内到期TlA,约9.86亿元将于一年以上二年以内到期uvh5n,约39.24亿元将于二年以上五年以内到期,约114.57亿元将于五年以上到期2RzkfK。

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责任编辑4:王帅

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